【转载】孙子战市系列9: 胜敌而益强

在冷兵器时代，士卒人数和军需物资的供应，对胜负起决定性作用。

在春秋战国时代，交通不发达，远征军队要从本国征招更多的人马和运输更多的军需物资到前线，旷日费时，困难重重，所以孙子极力主张在攻击敌国时，尽量就地取材，以战养战。

他的方法是通过重赏，鼓励士卒夺取敌人的战车，以补充因远道而来而耗损的战车，而对所俘虏的敌人士卒，则加以善待和供养，将他们争取过来，加入自己的队伍，使自己的军队因战胜而日益强大。在彼消我长之下，时间越久，我军优势越大，最后一定能达到“全胜”。

其实，股票投资的道理，跟指挥军队作战极为相似，在战争中，士卒和军需物资的供应总是有限，要从遥远的本国征招更多兵士和运来更多军需物资，不但困难重重，而且将使本国的经济陷入困境。最好的方法是以战养战，不倚赖本国的援助。

盈利转为资本

同样的，股票投资者用来投资股票的资金，总是有限的。如果投资者不断动用储蓄，以增加投资额的话，家用将枯竭，家人生活将受影响，就好像不断向本国征招军粮将使国家经济陷困一样。故投资者也应该学军队那样“就地取材”，将从股市取得的盈利，转为资本，而不是将盈利取出来用掉。这样，资金越来越雄厚，而家人生活也不受影响。

军队要就地补充兵员和军需物资，就一定要战胜敌人之后才能做到，所以战胜敌人是先决条件。

孙子用以战胜敌人的方法有二，第一，是通过宣传，激起军人对敌人的怒气。敌忾同仇，奋不顾身的杀敌，这就是孙子所说的“杀敌者，怒也”（作战篇）。

第二，是通过奖赏，激励士卒夺取敌人的军需物资，而其中之一就是战车，这就是孙子所说的“取敌之利者，货也”（作战篇）。“利”是指军需物资，而“货”是指财货，即奖项。

股票投资者要在股市中做到“胜敌而益强”，就一定要确保他的投资取得盈利。如果蒙受亏损，资本受到销毁，则不但无法做到“胜敌而益强”，而且还会日走下坡，甚至无法翻身，就好像打败仗的军队，不但无法做到“胜敌而益强”，反而可能丧命异国。

加强致胜条件

投资者如果要在股市获利，首先要做到的，是使本身立于不败之地。孙子说过：“不可胜在己，可胜在敌”，故善战者能为不可胜，不能使敌之必可胜”。（形象篇）

就是说，不被敌人战胜，是自己可以做到的，只要加强本身的条件，同时守得固若金汤，敌人就不能战胜自己，故“不可胜在己”。但是，能不能战胜敌人，就要看敌人是否有弱点，是否犯错。我无法作主，所以孙子说“可胜在敌”。所以孙子说即使是善于用兵打仗的人，也只能做到不被敌人战胜，无法做到一定能战胜敌人。

投资者所面对的是股市和上市公司，两者都是投资者无能为力的。投资者永远是站在被动的地位，无法改变股市的动向，也无法左右上市公司的业绩，在这种情形下，投资者要在股市求胜，最好的方法是加强本身的致胜条件。这些条件就是所买的，必须是基本面强稳而前景亮丽的优质股，而且买价要合理。

如此一来，投资者已立于不败之地，即使股价短期下跌，长期来说，必因业绩的上升而强力回弹，使投资者反败为胜。

如果投资者所买的是劣股，即使股市不倒，股价也会因公司亏蚀而滑落，使投资者蒙受亏损。就好像远征之军，必须是人强马壮的，才能战胜敌人，夺得军需物资而做到“胜敌而益强”。如果远征军都是残兵弱将，在异地被敌人打败，怎能做到“胜敌而益强呢”？同样的，投资失败，投资者根本不能做到资本“益强”。

投资者如果在股市屡战屡胜，再加上“复利”的神奇力量，财富必然蒸蒸日上，要达到“财务自由”，有何难哉？

 Credit to: http://klse.i3investor.com/blogs/coldeyed_suntzu/107952.jsp  (Tan KW)

【转贴】孙子战市系列7: 百战百胜与百战不殆

原文孙子曰：“百战百胜，非善之善者也，不战而屈人之兵，善之善者也。
知彼知己，百战不殆。”（孙子兵法：谋攻篇）

白话译文孙子说：“打一百次的仗，一百次都取得胜利，并不是最高明的打法。不需通过交战，就使敌人的军队屈服，才是最高明的打法。

“了解敌人，又了解自己，就是打一百次仗，也不会陷入危险的境地。”

这两段文字的关键字眼是两个“百战”，照字面的意义，“百战”是指打一百次的仗，但在中文里，“百”常被用来代替“多”。故“百战”是指无论打多少次仗。百战百胜就是说无论打多少次仗，都取得胜利。百战不殆是说无论打多少次仗，都不会陷入危险的境地，“殆”就是危险。

每战必胜，是将领梦寐以求的事，为什么孙子却认为，不是最高明的打法？

因为一旦在战场上兵刃相见，不是你死就是我亡，即使获得胜利，也必然蒙受伤亡。所谓杀敌一万，自损三千。总之是要付出代价。

孙子所追求的，是不要付出代价，就可以取得胜利，这是最理想的打法。

要怎样才能做到“不劳而获”呢？孙子的策略是“伐谋”和“伐交”，就是通过计谋和外交的途径，使敌人自动放下武器，“伐谋”是最高军事策略，叫“上兵”，“伐交”是通过外交途径使敌人不战而降，比“伐谋”差一级。

“伐谋”的方法包括攻心战，就是心理战，或是以泰山压顶之绝对优势，使敌人自知不敌而放下武器，或是通过收买敌人的重臣，叫他们劝服敌国的国君投降，或是许以优厚的条件，例如降服后国君还是保住其皇位等等，总之是通过“文”的途径，而不是通过“武”力的途径来促使敌人屈服。结果是“兵不顿而利可全”，绝对是本小利大的生意，难怪孙子说是“善之善者也”。

胜多败少算是成功

至于“伐交”，虽然在孙子眼中是“其次”，即仅次于“伐谋”的战略，但也是属于本小利大的生意，而最管用的就是设法孤立敌国，使之陷于无援无助的境地。用孙子的话，就是“威加于敌，则其交不得合”，（九地篇），就是以无比强大的威信，使别国不敢与别国结为联盟，敌国被孤立，而又自知非强国的对手，只好投降，以避免生灵涂炭。

应用在股票投资上，“百战百胜”就是每一次投资都获利，这当然是投资者梦寐以求的事。但这种情况，只在梦中出现，在现实的投资领域，是不可能的事。股票投资的最大缺点，是投资者始终是处在被动的地位。股市和上市公司的业绩表现是决定成败的最主要因素，在熊市中无股不跌，公司蒙受亏损时，无股不崩，对于股市的起落，或是上市公司的盈亏，投资者根本做不了什么，只能干着急。

在这种被动的情况下，要做到百战百胜是不可能的，如果能做到胜多败少，已是成功的投资者。即使是股神巴菲特，也曾马失前蹄，更不要说是普通散户了。

既然百战百胜是不可能的事，则退而求其次，投资者只好追求“百战不殆”。

股市有如越战时的战场，到处是地雷，一不小心，踏到地雷，轻则断手断脚，重则丧失生命，危险之极。投资者如果能做到“百战不殆”，就是打一百次的仗，都没有遇险，也就是能全身以退，重整旗鼓，这虽不如“百战百胜”，但已有资格被称为“善战者”了。

要怎样才能做到“百战不殆”？孙子已授以高招，那就是“知彼知己”。

请注意，在孙子兵法中，孙子总是将“知彼”摆在“知己”前头，那是因为“知彼”比“知己”更重要，也更难做到，孙子兵法的最后一篇叫“用间篇”。就极力强调雇用间谍以获取敌人情报的重要性，获取情报就是“知彼”的行为。

股市和上市公司是导致投资失败的两个领域，所以就是投资者的敌人。要不然，何以会把获得盈利叫“战胜股市”（beat the market）呢？

所以，投资者所要知道的“彼”，就是要了解股市和上市公司。散户人微言轻，要获知公司“内幕”，难之又难，好在股票交易所给散户以援手，上市条例规定上市公司需通过定期发表季报和年报，有重大事务时也要发布消息，使投资者取得投资所需的基本讯息。也许公司照规定的项目提供的资讯，并未达到投资者的期望，但也聊胜于无。

勤做功课克服弱点

投资者只要勤做功课，就可取得基本的投资知识，可惜的是大马大部分散户都没有兴趣做功课，只有兴趣在股市抢进杀出，猎取快钱，结果当然是焦头烂额。

“知彼”只是成功因素的一半，另一半是“知己”，就是了解自己。投资者若投资失败，自己应负一半的责任。大部分失败者，都可归咎于投资者本身的弱点，例如没有耐心，听信谣言，随波逐流，情绪化等等。除非投资者了解自己的弱点，并加以克服。否则，要在股市做到“百战不殆”，难乎其难。

要在股市投资致富，投资者一定要做到“知彼知己”。孙子说“不知彼不知己，每战必殆”（谋攻篇）。

以“百战百胜”为追求的终极目标是不实际的，能做到“百战不殆”就可做到胜多败少，能胜多败少，要达到“财务自由”，易如反掌。